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國(guó)聯(lián)證券13日研報(bào)指出，中國(guó)人保(601319.SH)7月財(cái)險(xiǎn)增速短期承壓、人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)延續(xù)向好，靜待公司精細(xì)化管理紅利不斷釋放下帶來(lái)的規(guī)模和盈利雙增長(zhǎng)。
從COR來(lái)看，受杜蘇芮臺(tái)風(fēng)等自然災(zāi)害的影響，公司 2023Q3 的 COR 預(yù)計(jì)將有所提升，但考慮到公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升
精細(xì)化管理能力以及再保分出的安排，疊加充足的未決賠款準(zhǔn)備金，公司財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)全年的承保端仍有能力保持在較好的盈利水平，長(zhǎng)期來(lái)看我們依舊看好公司財(cái)險(xiǎn)扎實(shí)的基本面和卓越的盈利能力。
鑒于公司財(cái)險(xiǎn)板塊承保端的優(yōu)異表現(xiàn)、人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債端迎來(lái)顯著復(fù)蘇，該行給予公司財(cái)險(xiǎn)板塊1.35倍PB(公司2023年ROE預(yù)計(jì)為13.5%),給予公司壽險(xiǎn)板塊0.6倍PEV(參考可比公司中國(guó)平安0.6倍)，合計(jì)給予公司2023年1.22倍PB，目標(biāo)價(jià)6.9元，給予“買入”評(píng)級(jí)。