兩大輕奢元老集團或將成為“一家人”。8月10日，據《華爾街日報》消息，擁有Coach、Kate Spade等品牌的美國輕奢集團Tapestry正在洽購 Michael Kors、Jimmy Choo和Versace的母公司Capri集團。如若達成，這將是近年來奢侈品行業最大的并購交易之一。

值得注意的是，Capri集團原定于8月8日公布2024財年第一財季財報，隨后推遲到8月10日，但沒有提供任何理由。對于此次并購案是否屬實等問題北京商報記者向上述兩集團分別發送了采訪提綱，但截至發稿暫未收到回復。

據Capri集團和Tapestry集團的最新財報顯示，在截至2023年4月1日的3個月內，Capri集團營收達13.4億美元，Tapestry集團營收則為15億美元。體量不相上下的兩個奢侈品集團，業績卻大相徑庭。

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作為可能被收購方的Capri集團，業績走起了下坡路。據Capri集團最新財報顯示，在截至4月1日的第四財季內，集團銷售額下跌超10%至13.4億美元，凈虧損為3400萬美元，與去年相比由盈轉虧，凈利潤下跌25%至6.19億美元。此外，Capri集團旗下的各大品牌也有不同程度的下跌。其中Michael Kors第四財季收入下跌10.9%至9.1億美元，全年收入下跌近2%至38.8億美元；Versace第四財季銷售額下滑13%至2.74億美元；Jimmy Choo第四財季銷售額下跌3.2%至1.51億美元。

相比之下，Tapestry的業績則可圈可點，其2023年第三財季銷售額同比增長5%至15.1億美元，毛利率提升至72.8%，主要得益于核心品牌Coach的增長。按品牌分，Coach第三財季收入增長7%至11.44億美元，Kate Spade下跌1%至2.97億美元，Stuart Weitzman增長7%至6830萬美元。期內Tapestry集團國際市場收入按固定匯率計算增長近20%，主要受中國業務大漲20%推動，歐洲和北美地區也實現個位數的增長。

但從Tapestry的財報中不難看出，集團目前的主要增長動力依然為Coach。以2023年第三財季數據為例，Coach的營收占比高達76%，是集團第二大品牌Kate Spade營收的4倍。

顯然，在奢侈品行業頭部化日益明顯的當下，僅靠Coach難以撐起Tapestry的未來。據要客研究院發布的《2022中國奢侈品報告》顯示，2022年，全球奢侈品市場規模達到25450億元。其中，LVMH集團實現全球銷售額5786億元，市場占比達23%，奢侈品行業進一步寡頭化。據LVMH集團財報顯示，2023年上半年集團營收422億歐元，同比增長17%；愛馬仕2023年上半年綜合收入為66.98億歐元，同比增長29%，二者營收均取得兩位數增長。

伯恩斯坦奢侈品分析師Luca Solca也曾指出，即使包括Capri和Tapestry在內的四大輕奢集團合并市值也無法與歐洲奢侈品巨頭相匹敵。

要客研究院院長周婷認為，Tapestry選擇收購Capri集團，很明顯是抱團取暖，希望一起共渡難關，尋找新的機會。兩者合并，可以進一步整合供應鏈，降本增效，共享品牌資源并提高管理能力和運營效率。此外，兩個集團趨同的運營模式，也使合并存在降低管理成本的可能。

收購達成會產生一定積極效應，但或許這并非最可行的方式。“兩者品牌和業務的高度類同，是雙方合并的基礎，但也使合并不會產生太多增量內容。”在周婷看來，品牌頭部化趨勢明顯背景下，Tapestry和Capri這樣的奢侈品集團應專注開發更高性價比的產品，滿足大眾消費者的消費升級，服務更加下沉市場和更大眾客戶群體。“此舉可以走在奢侈品牌大眾化的前面，先一波搶占市場紅利。”

（文章來源：北京商報）